俯瞰経営学 グループ2
http://w.atwiki.jp/fukan2/
俯瞰経営学 グループ2
ja
2006-04-18T23:37:27+09:00
1145371047
-
EV/EBITDA倍率について 3
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/13.html
<a href=
"http://www.nomura.co.jp/terms/english/e/ev_ebitda.html">http://www.nomura.co.jp/terms/english/e/ev_ebitda.html</a>
<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="100%" border="0">
<tbody>
<tr>
<td height="67">
<h1 class="h1">EV/EBITDA倍率<span class=
"furigana">[イーブイ/イービットディーエーばいりつ]</span></h1>
<!-- /H1見出し --></td>
</tr>
<tr>
<td class="h1-bg2" height="3"><img height="1" alt="" src=
"http://www.nomura.co.jp/resource/image/common/null.gif" width="1" border=
"0"></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="560" border="0">
<tbody>
<tr valign="top">
<td width="410"><!-- 別名等 -->
<table class="cap1" cellspacing="0" cellpadding="0" border="0">
<tbody>
<tr valign="top">
<td width="70"><img height="15" alt="別名" src=
"http://www.nomura.co.jp/resource/image/terms/icon_betsumei.gif" width="60"
border="0"></td>
<td>簡易買収倍率[かんいばいしゅうばいりつ]</td>
</tr>
<tr>
<td height="5"></td>
</tr>
<tr valign="top">
<td width="70"><img height="15" alt="分類" src=
"http://www.nomura.
2006-04-18T23:37:27+09:00
1145371047
-
EV/EBITDA倍率について 2
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/12.html
<p><a href=
"http://www.kabulink.jp/futureev.htm">http://www.kabulink.jp/futureev.htm</a>より</p>
<br>
<p>
会社に特別損失や特別利益が発生していると、PERはそれによって大きく影響を受けてしまうことはご説明しましたが、それらの一時的な利益・損失に左右されない指標がEV/EBITDA倍率です。</p>
<p>
また現金等の余剰資金を多く保有する企業は、現金を有効活用してあまり保有せず積極的な借金や投資をしている企業に比べて収益性、効率性などの面で低い評価になりがちですが、企業を買収するという観点で考えれば、現金を多く保有する企業のほうが借金漬けの企業より魅力的です。</p>
<p>
EV/EBITDA倍率は、こういった企業の保有する現金や借金の影響も考慮している指標で、主に企業買収するときなどの目安として使われます。</p>
<p>
株式投資をするという観点でも、非常に有効な指標です。</p>
<p>
EV/EBITDA倍率は、EBITDAに対してEVが何倍あるかということを示します。</p>
<p>以下EVおよびEBITDAについて順に説明します。</p>
<h3><font color="#333333">■EV</font></h3>
<p>
EVとは企業価値のことで、会社の時価総額に有利子負債を加え、現預金を引いたものです。</p>
<p>以下の式で表されます。</p>
<p align="center"><b><font size=
"+1">EV = 時価総額 + 有利子負債 - 現預金</font></b></p>
<p>
これはその会社を買収するのにいくら必要かという目安になります。</p>
<p>
株を全部買い占めるのですからまず時価総額分だけ資金が必要ですし、買収した企業の借金は自分の借金となるのですからその分の資金も必要です。</p>
<p>
買収する会社の現預金も自分のものとなるのですから、これは買収額から引いているわけです。</p>
<h5><font color="#666666">注:時価総額は<a href=
"http://markets.nikkei.co.jp/" target=
"_blank">日経新聞社のホームページ</a
2006-04-18T23:00:27+09:00
1145368827
-
EV/EBITDA倍率について 1
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/11.html
<p><a class="l" onmousedown="return
clk(this.href,'res','5','&sig2=X9eZ2Cs8l3VtREf367AwqA')" href=
"http://www.melma.com/backnumber_10868_1818561/"><font color=
"#551A8B">億の近道 | melma!</font></a>より</p>
<p>
===================================<br>
<br>
-本日の目次-(本日の担当:億近産業調査部)<br>
<br>
◆コラム「EV/<b style=
"COLOR: black; BACKGROUND-COLOR: #ffff66">EVITDA</b>倍率」億近産業調査部 知の利<br>
<br>
===================================<br>
<br>
◆コラム「EV/<b style=
"COLOR: black; BACKGROUND-COLOR: #ffff66">EVITDA</b>倍率」<br>
<br>
これまで個人投資家にとって比較的馴染みやすいPBRで見る企業の割安度<br>
が見直されてきました。<br>
<br>
PBRはわかりやすいだけに、今後もこれを重視した投資では投資妙味に欠け<br>
るでしょう。<br>
<br>
そこでもうちょっと難しいと思われる<br>
EV/<b style=
"COLOR: black; BACKGROUND-COLOR: #ffff66">EVITDA</b>倍率<br>
について考えてみたいと思います。<br>
<br>
”日本にはEV/<b style=
"COLOR: black; BACKGROUND-COLOR: #ffff66">EVITDA</b>倍率が5倍程度の割安な企業が存在する”<br>
”そんな企業の見直しが起こるだろう”<br>
とスパークスの社長が話されていたそうです。<br>
<br>
5倍だとすれば5年で買収コストを回収できるという意味だとか。<br>
どういうことでしょう?<br>
<br>
この指標は比較的アナリストレポートで見かけますね。<br>
2006-04-18T23:01:31+09:00
1145368891
-
インタビュー記事
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/10.html
<h2>
写真事業縮小遅かったのでは?――富士写真フイルム社長古森重隆氏(そこが知りたい)</h2>
<p>2006/02/12, , 日本経済新聞 朝刊</p>
<h3><br>
デジタル化、予想超え進む</h3>
<p>
富士写真フイルムが一月末、グループで五千人の削減を柱とした写真フィルム・カメラ事業の構造改革を打ち出した。国内の写真フィルム市場で約七割の圧倒的なシェアを握るが、デジタルカメラの急速な普及を受け事業縮小に追い込まれた格好だ。古森重隆社長に決断に至る経緯や今後の成長戦略を聞いた。<br>
――リストラはいつ決めたのか。<br>
「デジタル時代到来を踏まえ、二年くらい前から写真関連事業の抜本改革が必要だと考えてきた。中期経営計画をスタートした二〇〇四年度当初は、カラーフィルム市場の縮小は年率一割ほどと見て、写真関連製品を小売店に卸売りする特約店制度の廃止など流通改革を進めてきた」<br>
「だがデジタル化の波は予想以上に早く、実際に市場縮小は約二割のペースで進行し、改革の時期をこれ以上遅らせることはできなかった。事業自体の縮小も避けて通れない道と判断した。(決断は)遅すぎた面もあったのかもしれない」<br>
――先行してコニカミノルタホールディングスがカメラ・フィルム事業撤退を打ち出した。<br>
「撤退するとまでは思っていなかった。当社は写真ビジネスを存続させるための計画であり、何か影響を受けたわけではない」<br>
――中興の祖、大西実・元社長が進めた、写真フィルムで稼ぐ路線との決別か。<br>
「大西さんの大路線からの転換と言える。ただ、アナログ写真文化を守る方針に揺るぎはない。事業縮小も市場規模に合わせた生産体制などの構築が狙い。写真フィルムはデジタルカメラの画像がかなわない表現力や芸術性を備え、需要はそう簡単になくなるものではない。事業をやめてしまうのはたやすい。当社は難しい道を歩んでいく」<br>
――社名を変更するつもりはないのか。<br>
「決めていないが、社名から『写真』の文字を取ろうかと思っている。富士フイルムの名称は世界に通用するブランド名として認知されており、社名変更するにしても従来と大きく異なる名称にはしないだろう」<br>
――社員にリストラを迫る。自身の経営責任は。<br>
「
2006-04-07T21:43:39+09:00
1144413819
-
資料集
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/9.html
<h1>資料集</h1>
<ul>
<li>富士写真フィルム IR情報 <u><a href=
"http://www.fujifilm.co.jp/corporate/ir/"><font color=
"#0000FF">http://www.fujifilm.co.jp/corporate/ir/</font></a></u><a href=
"http://www.fujifilm.co.jp/corporate/ir/data/"></a></li>
</ul>
2006-04-07T20:43:18+09:00
1144410198
-
トップページ
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/8.html
<p>wikiを開設しました。</p>
<br>
<h1>授業について</h1>
<ul>
<li><a title="http://www11.atwiki.jp/fukan2/pages/6.html" name=
"http://www11.atwiki.jp/fukan2/pages/6.html"></a>4月6日 <a href=
"http://www11.atwiki.jp/fukan2/pages/6.html">http://www11.atwiki.jp/fukan2/pages/6.html</a></li>
</ul>
2006-04-07T21:34:42+09:00
1144413282
-
なし
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/7.html
<br>
<br>
2006-04-06T21:00:43+09:00
1144324843
-
4月6日の授業
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/6.html
<h1>4月6日の授業</h1>
<br>
<p>配布資料は下に添付してあります。<br></p>
<p>俯瞰経営学ホームページ <a href=
"http://www.biz-model.t.u-tokyo.ac.jp/tmi-strategy/">http://www.biz-model.t.u-tokyo.ac.jp/tmi-strategy/</a></p>
<br>
<p>あと、各自、名前と学生証番号を<a href=
"mailto:ta@biz-model.t.u-tokyo.ac.jp">ta@biz-model.t.u-tokyo.ac.jp</a>にメールしましょう。</p>
2006-04-06T21:05:35+09:00
1144325135
-
更新履歴
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/5.html
*中見出し
#recent()
2006-04-07T20:19:27+09:00
1144408767
-
wiki開設しました
https://w.atwiki.jp/fukan2/pages/4.html
<p>wikiを開設しました。</p>
<p>livedoor wikiと迷ったけど、@wikiにしてみました。</p>
<p>使い方とかは<a href=
"http://faq.atwiki.jp/">http://faq.atwiki.jp/</a>に詳しく書いてあります。</p>
2006-04-06T18:49:11+09:00
1144316951